Différentiels de taux
différentes monnaies payer des taux d'intérêt différents. C'est l'une des principales forces motrices derrière les tendances de change. Il est, par nature attrayante pour un acheteur d'une monnaie qui paie un taux d'intérêt élevés tout en étant à court d'une monnaie qui a un faible taux d'intérêt.
Bien que ces écarts de taux d'intérêt peut ne pas apparaître très volumineux, ils sont d'une grande importance dans une position fort effet de levier. Par exemple, le différentiel de taux d'intérêt entre le dollar américain et le yen japonais a été d'environ 5% depuis plusieurs années. Dans une position qui peut être soutenu par un dépôt de marge de 5%, cela se traduit par un bénéfice de 100% du capital par an, lorsque vous achetez du dollar américain. Bien sûr, un facteur plus important encore est normalement la valeur relative des monnaies, qui a changé 15% de faible à élevé en 2005 - sans tenir compte du différentiel de taux d'intérêt. Du point de vue différentiel de taux d'intérêt pur, vous avez un avantage de 100% par an en votre faveur en étant à long dollar américain et un désavantage initial de la même taille, en étant court.
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Une telle situation est clairement avantageuse pour la monnaie taux d'intérêt élevés et en conséquence, le dollar américain était dans un marché haussier solide tout au long de 2005. Mais il n'est nullement certain que la monnaie avec le taux d'intérêt plus élevé sera la plus forte. Si la raison pour laquelle le taux d'intérêt élevé est l'inflation galopante, ce qui peut saper la confiance dans la monnaie, plus encore que les avantages perçus par rapport au taux d'intérêt élevés.
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